صفحه محصول - پاورپوینت بدهی بلند مدت و سهام ممتاز

پاورپوینت بدهی بلند مدت و سهام ممتاز (pptx) 25 اسلاید

دسته بندی : پاورپوینت

نوع فایل : PowerPoint (.pptx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )

تعداد اسلاید: 25 اسلاید

قسمتی از متن PowerPoint (.pptx) :

بدهی بلند مدت و سهام ممتاز بدهي بلند مدت وسهام ممتاز بدهيهاي بلند مدت و سهام ممتاز را غالباً اوراق بهادار با درآمد ثابت مي‌نامند، زيرا شركت متعهد می گردد كه سالانه (درآمد بهره ثابت يا سود) را به مالك اين اوراق بپردازد و در پایان سررسید اصل و فرع آن را به سرمایه گذار ( بستانکاران) باز گرداند. بدهي بلند مدت بدهي آن هنگام بلند مدت است كه سررسيد آن بيش از ده سال باشد. انواع مختلف بدهي بلند مدت وجود دارد، اما دارندگان اوراق قرضه در دریافت و توزیع سود مقدم بر سهامداران عادی هستند . يعني قبل از اينكه سهامداران عادی سود سهام دريافت كنند، تمام صاحبان اوراق قرضه يا بستانكاران ادعای مقدم بر سهامداران سهام عادی دارند و شرکت موظف است سود دارندگان اوراق قرضه را قبل از هر گونه تقسیم سود سهام عادی ها به بستانکاران پرداخت كند. اوراق قرضه و ارزش آن: ارزش بازار اوراق قرضه ، ارزش تنزيل شده دريافتهاي وام دهنده با استفاده از نرخ بهره‌ بازار اين دريافتهاست . نرخ بهره بازار (نرخ حقیقی) : نرخ بهره بازار، نرخ بازدهي است كه سرمايه‌گذاران براي سرمايه‌گذاري در اوراق قرضه طلب مي‌كنند که بازده تا سررسيد نامیده می شود . اگر نرخ بهره سالانه اوراق بهادار مشابه اوراق قرضه مورد نظر 10 درصد باشد. دراين صورت، ارزش اوراق قرضه مورد نظر عبارت است از: ارزش بازار اوراق مساوي ارزش اسمي آن است. اوراق قرضه در بازار به ارزش اسمي آن فروخته نمي‌شود. بسته به نرخ بهره‌ بازار براي تنزيل دريافتهاي مالك اوراق قرضه، قيمت بازار اوراق قرضه كمتر يا بيشتر از ارزش اسمي آن است. توجه كنيد كه بهره اسمي دريافتي، يعني 100 واحد پولي در سال، تنها بخشي از بازده خالص سرمايه‌گذاري براي سرمايه‌گذار است. بقيه بازده به شكل سود سرمايه به ميزان 149 واحد پولي است. اين سود تفاوت بين 1000 واحد پولي كه سرمايه‌گذار در سر رسيد دريافت مي‌كند و 851 واحد پولي است كه براي خريد اوراق قرضه مي‌پردازد. اين تفاوت تخفيف اوراق قرضه نيز خوانده مي‌شود. مثال: اگر سرمايه‌گذاري اوراق قرضه را به مبلغ 851 واحد پولي خريداري كرده وآن را به مدت 20 سال نگهداري كند بازده سرمايه‌گذاري وي 12 درصد در سال خواهد بود. اوراق قرضه ممكن است جايزه نيز داشته باشد. اگر سرمايه‌ گذار طالب 8 درصد بازده براي سرمايه‌گذاري در اوراق قرضه شركت باشد، ارزش اوراق قرضه براي سرمايه‌گذار عبارت خواهد از: سرمايه گذاري كه 1196 واحد پولي براي خريد اوراق قرضه مي‌پردازد وآن را 20 سال نگاه مي‌دارد، روي 1196 واحد پولي سرمايه‌گذاري خود، 8 درصد بازده دريافت مي‌كند. اگر شركت اوراق قرضه خود را به مبلغ 1196 واحد پولي بفروشد، جايزه اوراق قرضه‌‍، 196 واحد پولي خواهد بود. جايزه اوراق قرضه  196 = (1000-1196) نرخ بهره موثر بازار ارزش اوراق بهادار ارزش اسمی جایزه تخفیف 8% 10% 12% 851 1000 1196 موارد مندرج در قرارداد اوراق قرضه موارد عمومي: اوراق قرضه مي‌تواند تضمين شده يا تضمين نشده باشند. اوراق قرضه تضمين شده با توجه به اعتبار كلي شركت انتشار مي‌يابد. اوراق قرضه تضمين شده وثيقه‌اي دارد كه براي هر دو نوع اوراق قرضه صادق است. شايان ذكر است كه موارد مندرج در قرارداد وام كه از دارندة وام حمايت مي‌كند ، به معني محدوديت بيشتر شركت است. اين موارد اوراق قرضه را براي وام دهندگان جذابتر مي‌كند. شرايط و قدرت اجراي آنها در قرارداد اوراق قرضه: قرارداد اوراق قرضه توافقي بين شركت و وام دهنده را مشخص مي‌كند. در اين قرارداد نحوة باز پرداخت اصل و فرع وام و وثيقة وام مشخص مي‌شود. علاوه بر اين، نحوة باز خريد اوراق قرضه بوسيله شركت وهر محدوديت ديگري براي شركت به منظور حمايت از وام دهنده نيز در قرارداد وام مشخص مي‌شود. شرط باز خريد اوراق قرضه: بنابراين شرط كه در قرارداد وام مي‌آيد، شركت مي‌تواند اوراق قرضه خود را بعد از انتشار به قيمتي كه عموماً بالاتر از ارزش اسمي اوراق قرضه است باز خريد كند. تفاوت بين اين دو قيمت جايزه باز خريد خوانده مي‌شود. شرط وجوه استهلاكي: در قرارداد وام ممكن است شرط ايجاد ذخيره‌اي براي مستهلك كردن تعداد مشخص اوراق قرضه در زمان مشخص اوراق قرضه در زمان مشخص نيز درج شود. اين ذخاير به منظور باز پرداخت اصل مبلغ اوراق قرضه به بانك تجاري نمايندة دارندگان اوراق قرضه منتقل مي‌شود. اوراق قرضه ممكن است از مالك آن باز خريد شده يا در بازار اوراق بهادار خريداري شود. مثال: اگر شركتي 10,000,000 اوراق قرضه 20 ساله در اول فروردين 1369 انتشار داده باشد، ممكن است توافق كه هر سال 5 درصد از اوراق قرضه را به (قيمت اسمي 500,000 ) از سال 1370 مستهلك كند. باز خريد يا مستهلك كردن اوراق قرضه براساس شرط وجوه استهلاكي، بدهيهاي شركت را كاهش مي‌دهد و از طريق كاهش باربدهي شركت، مخاطره بدهيها باقيمانده كاهش مي‌يابد. ساير شرايط: قرارداد ممكن است سود سهام پرداختني را محدود كند ويا در آن از شركت خواسته شود كه حداقل نسبت جاري با ميزان سرمايه در گردش را حفظ كند. در مورد وام گيري بيشتر نيز معمولاً محدوديتي در قرارداد وام وجود دارد. به خصوص شركتهاي كوچك ممكن است محدوديتي در مورد حقوق مديران وسرمايه گذاري شركت وجود داشته باشد.